Pendant la crise économique qui secoue les États-Unis en 1837, Phineas Taylor Barnum monte un spectacle de divertissement reçu froidement par la critique. Afin de stabiliser les finances chancelantes de son entreprise, il s’associe avec Phillip Carlyle, un producteur de théâtre. De leur détermination et leur créativité naît le cirque itinérant Barnum, une véritable institution qui a marqué l’imaginaire de plusieurs générations d’Américains.